核心要点

　　一名资深经济学家警告 ，欧洲中央银行为抑制通胀而加息的行为将铸成大错
，此举有可能把欧元区经济拖入衰退 。

　　贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格・施米丁表示 ，近期能源价格暴涨重创德国、法国 、意大利三大核心经济体
，欧元区已然陷入滞胀局面
。

　　最新采购经理人指数显示就业与内需动力双双走弱。施米丁称 ，民众为承担能源开支削减其他消费，需求萎缩本身就能缓解通胀压力
，无需激进收紧货币政策 。

　　施米丁周五在财经节目中表示：“要区分央行大概率做出的决策，与真正合理的选择
。在我看来 ，欧洲央行即将犯下严重错误。 ”

　　欧央行 4 月 30 日议息会议维持 2% 存款基准利率不变
，但管委会坦言，通胀上行风险与经济下行风险均有所加剧 。

　　经济承压加剧

　　欧元区 4 月同比通胀率达 3% ，远超央行 2% 的政策目标
，同时创下 2023 年 9 月以来峰值。

　　市场普遍预判，欧央行将于 6 月 11 日再度加息
。布朗兄弟哈里曼银行数据显示 ，下月加息 25 个基点的市场预期概率达 86%。

　　施米丁指出：“欧洲央行态度强硬
，执意推进 6 月加息，这会进一步恶化经济形势 。若后续持续加息 ，欧元区经济大概率会从滞胀转为轻度衰退
。
”

　　联博基金全球投资策略兼宏观信贷主管劳拉・库珀分析
，今夏央行或出于防范风险目的启动保护性加息，决策更多参考通胀预期而非即时物价水平。她同时提醒 ，市场目前低估了经济下行的潜在风险 。

　　库珀表示：“更大隐患在于，面对供给端推升的顽固通胀
，政策方在需求疲软阶段收紧货币，后续或将被迫大幅降息对冲负面影响
。”