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　　来源：钱江晚报

　　钱江晚报发文称
，5月25日收盘，A股各大指数纷纷飘红 ，科创50指数更是暴涨5.88%再创历史新高。虽然指数上涨
，但许多散户的股票账户不涨反跌 。事实也证明了这一点
。以沪深股市为例，5月25日当天收盘 ，上涨的个股2100多只，下跌的个股则有近3000只。5月25日当天收盘
，杭州80后股民李丰（化名）的股票账户市值反而缩水6600多元，今年以来的收益率降至1%多 。“再跌一跌的话 ，说不定今年就要亏钱了
。 ”李丰说。他的股票账户里
，有军工概念股、人形机器人概念股 、创新药概念股
、光伏概念股，但今年以来表现都不尽如人意 。“上周五我的投资收益还战胜了74.53%的股民
。看来今年大部分股民的投资收益都不理想 ，我所在的证券公司
，估计一半多投资者是亏钱的。老股民张凯（化名）的情况也差不多，他的两个股票账户 ，一个收益率超过10%
，另一个还不到1% 。“今天盘中这个账户还一度亏损。
”张凯说，“今年行情不好把握
。我看了一下那个收益不到1%的账户 ，交易系统显示还战胜了51.69%的投资者
，说明有一半左右投资者今年是亏损的。”现在的这波结构性牛市行情中，资金纷纷涌入半导体、AI 、存储芯片
、光模块等热门股 ，张凯觉得，不少个股的股价早已透支未来几年的业绩
，一旦业绩不及预期，股价就可能出现踩踏现象 。

　　华泰证券认为 ，当前A股情绪指数、估值分化系数等均显示结构性行情较极致
，AI主线交易拥挤度偏高
。短期来看，建议控制仓位 、留出应对空间 ，适当增配低位和红利品种。中期来看
，AI产业趋势并未出现明显放缓信号，调整或提供低吸机会 ，建议交易拥挤度压力释放后择机增配 。